Mois de mars mouvementé pour les marchés : le pétrole brut, le secteur des puces et les données économiques sous les projecteurs

• Le mois de mars s'ouvre sur une hausse du prix du pétrole à la suite des frappes militaires en Iran durant la fin de semaine, ce qui a exacerbé les tensions géopolitiques et les attentes inflationnistes.
• Les annonces de résultats des sociétés retiennent également l'attention des marchés, notamment celles des géants des semi-conducteurs Broadcom et Marvell, qui permettront de prendre le pouls du secteur de l'IA avant la conférence GTC de NVIDIA.
• Le calendrier macroéconomique s'intensifie ce vendredi, jour de l'annonce des données sur l'emploi de février et des chiffres des ventes au détail de janvier.

Le mois de mars a commencé sur les chapeaux de roue. Les contrats à terme sur indices boursiers ont plongé dimanche soir dernier à la suite des attaques américaines et israéliennes contre l'Iran. Le lendemain matin, les cours du brut WTI et Brent ont bondi de 7 %, et l'or a fortement progressé. Reste à savoir comment la situation au Moyen-Orient évoluera. Le président Trump a laissé entendre que ce bouleversement géopolitique durera beaucoup plus longtemps que le bref renversement au Venezuela il y a deux mois.

Il y a de l'agitation en ce mois de mars, et pas seulement dans le secteur pétrolier, mais aussi du côté des données et en raison d'une série d'annonces de résultats trimestriels hors saison dignes de mention vers la fin de la semaine.

Livre beige et indice PMI : les titres cycliques dans la ligne de mire

L'action débute mercredi après-midi. Le Livre beige de la Réserve fédérale sur l'activité économique régionale pourrait susciter de la volatilité parmi les titres cycliques qui performent cette année.

Cette mise à jour mensuelle survient après la publication lundi matin d'une autre mesure solide de l'indice manufacturier des directeurs d'achats (indice PMI) de l'Institute for Supply Management. Même si la sous-composante des prix a affiché sa valeur la plus élevée depuis le sommet de l'IPC de juin 2022, les autres données étaient encourageantes.

Broadcom et Marvell : des résultats financiers importants pour le secteur de l'IA

Les regards se tournent à nouveau vers les résultats mercredi après la clôture. C'est à ce moment-là que Broadcom (AVGO), la société technologique à grande capitalisation moins médiatisée qui ne fait pas partie des « sept magnifiques », publiera ses résultats du premier trimestre de 2026. L'action de NVIDIA (NVDA) a bondi à 203 $ immédiatement après l'annonce de ses résultats du quatrième trimestre mercredi soir dernier, mais les forces baissières ont vite rattrapé la première capitalisation mondiale. Le chef de la direction Jensen Huang a évoqué les usines d'IA et fait état de sources de revenus diversifiées, mais le titre a perdu 14 % en passant d'un sommet à un creux après l'annonce et la conférence téléphonique.

Quel est le pronostic pour AVGO? Le marché des options peut nous donner quelques indices. Les prix des stellages laissent entrevoir une variation importante de 8,3 % après l'annonce des résultats, selon les données d'Option Research & Technology Services. Antérieurement, Broadcom a vu son titre plonger de 11,3 % après son annonce de décembre, et l'action accuse toujours un repli de 24 % par rapport au sommet sur 52 semaines.

Marvell Technology (MRVL) est un autre acteur du secteur des puces à surveiller au cours des prochains jours. La société publiera ses données sur les revenus et les bénéfices du quatrième trimestre jeudi soir. Le titre de ce fabricant de semi-conducteurs affichant une capitalisation boursière de 69 milliards de dollars ne fait pas partie du S&P 500, et il se trouve également en territoire baissier.

L'entreprise a également été active sur le front des fusions et des acquisitions. Elle a acquis Celestial AI en février pour 3,25 milliards de dollars, l'une des plus importantes transactions de l'année dans le secteur des technologies. L'IA sera assurément à l'avant-plan jeudi soir, alors que l'attention du marché passera de la géopolitique à l'intelligence artificielle.

Le retour de Costco : ratio cours/bénéfice élevé, attentes élevées?

Au chapitre des résultats, le dernier grand rendez-vous de la semaine est Costco (COST). Alors que le secteur des technologies tire de la patte, celui des biens de consommation de base figure parmi les plus performants du S&P 500 en 2026, quoique le titre de Costco ait chuté de manière précipitée de mai à décembre dernier. Ce mouvement baissier était un peu déroutant, car la plupart des données fondamentales semblaient favorables.

C'est peut-être simplement une question d'évaluation : le titre de la deuxième société du secteur des biens de consommation de base affichait un ratio cours/bénéfice de près de 50x (soit environ deux fois celui de NVIDIA). Or, la société de magasins-entrepôts a presque toujours affiché un ratio cours/bénéfice élevé, et son titre a ensuite bondi, passant de 844 $ en décembre dernier à plus de 1 000 $ à l'approche de son annonce du deuxième trimestre. Ce jeudi après la clôture, Costco fournira également des données intermédiaires sur les ventes de magasins comparables en février.

Emploi et ventes au détail : un rare doublé de données

Les principaux chiffres macroéconomiques seront ensuite communiqués vendredi. Fait inhabituel, nous recevrons simultanément à 8 h 30 (HE) le rapport sur la situation de l'emploi de février et la mise à jour des ventes au détail de janvier.

Au calendrier économique d'Econoday figure la publication d'importantes données sur le marché du travail, comme le taux de chômage et les données sur le salaire horaire moyen, ainsi que les résultats du groupe de contrôle du rapport sur les ventes au détail.

Matière à réflexion pour la Fed

Les données sur les emplois non agricoles et les dépenses de consommation influeront toutes deux sur le PIB du premier trimestre. Rappelons qu'il y a à peine deux semaines, le rythme de l'expansion économique du quatrième trimestre s'est avéré beaucoup plus faible que prévu.

Si les données sont décevantes, cela pourrait faire pencher la Fed en faveur d'une baisse, potentiellement avant la fin de la présidence de Jerome Powell. À l'inverse, des données vigoureuses pourraient pousser la FED à attendre jusqu'en juin. En outre, une pression inflationniste à la hausse se dessine à l'approche du printemps, compte tenu du choc pétrolier.

Les chefs de la direction prennent la parole

Il y a donc beaucoup d'information à digérer tant du point de vue microéconomique que macroéconomique. La période des conférences bat également son plein, avec au programme quatre événements du secteur de l'énergie susceptibles d'avoir une incidence sur le marché :

• 16 mars : 26^econférence annuelle sur l'énergie de Piper Sandler
• 17 mars : Conférence mondiale sur l'énergie et les services aux collectivités d'UBS
• 23 mars : CERAWeek
• 24 mars : Conférence sur l'énergie, les services publics et les infrastructures de Bank of America

Ces rassemblements revêtent une importance accrue alors que le WTI se situe au-dessus de 70 $ et le Brent tout près des 80 $ le baril. Ce sera l'occasion d'en apprendre plus sur les plans de production et les perspectives de prix auprès des dirigeants du secteur pétrolier et gazier.

Malheureusement, aucune conférence importante n'est prévue dans un avenir immédiat pour le secteur de l'aérospatiale et la défense. Il y aura cependant une présentation de Howmet Aerospace (HWM) le mardi 10 mars. Le secteur est manifestement en mode haussier, et le FNB iShares U.S. Aerospace & Defense a atteint un nouveau sommet historique cette semaine.

Conférence GTC de NVIDIA sur l'IA : c'est l'heure de vérité!

Cependant, le plus grand rassemblement d'entreprises sera sans aucun doute la conférence GTC de NVIDIA sur l'IA du 16 au 19 mars. Jensen prendra la parole de 11 h à 13 h (HE). Les enjeux seront élevés, et le chef de la direction devra livrer la marchandise. Il est évident que le marché nourrit de fortes attentes à l'égard de la société, qui est considérée comme la première tête de série du S&P 500.

En résumé

La prudence est de mise pour le reste du mois de mars. En effet, nous pourrions connaître beaucoup de volatilité d'ici la mi-mars et au-delà. Le dernier mois du premier trimestre démarre vraiment en trombe! Au menu : des annonces de résultats notables, des données macroéconomiques majeures et une série d'événements de marché pouvant avoir une incidence marquée sur le secteur. Restez au fait de la situation grâce aux données de pointe sur les événements de marché de Wall Street Horizon.

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