Pleins feux sur les données intermédiaires : TSM, TSLA et COST

• Certaines informations qui se manifestent entre les dates de publication des résultats financiers ont le pouvoir d'influencer les marchés et de redéfinir les attentes avant le début des périodes de publication trimestrielles.
• Les données intermédiaires permettent d'entrevoir plus tôt la demande, la production et la rentabilité des principaux secteurs.
• En surveillant la publication des données intermédiaires, les investisseurs sont mieux outillés pour prévoir la volatilité, affiner leurs prévisions et gérer les risques liés à leurs portefeuilles.

La volatilité macroéconomique semble s'être accentuée depuis quelques années. Les cours des actions, les taux d'intérêt, les tendances concernant les marchandises et les taux de change évoluent en effet très rapidement. Or, il devient de plus en plus difficile de colliger et d'interpréter les données économiques officielles. Dans ce contexte, un nombre croissant d'intervenants se tournent vers les données fondamentales propres à chaque entreprise pour se faire une idée de la situation générale.

Grâce au calendrier de publication des données intermédiaires de Wall Street Horizon, un chef de file dans ce domaine, les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs institutionnels et les négociateurs peuvent établir des corrélations directes entre les développements qui touchent une entreprise et l'état de l'économie mondiale.

Aller encore plus loin grâce aux données intermédiaires

Mais que signifie le terme données intermédiaires? Il s'agit d'informations sur le rendement qu'une entreprise diffuse entre deux annonces de résultats financiers habituelles. Autrement dit, ce sont des mises à jour prévues et officielles qui donnent aux investisseurs un avant-goût de la performance d'une entreprise, et ce, avant la publication des résultats trimestriels ou semestriels.

Quelles informations qualifie-t-on de données intermédiaires?

Les données intermédiaires comprennent généralement ce qui suit :

• les états financiers publiés en milieu de période (courants à l'extérieur de l'Amérique du Nord);
• les mises à jour sur le chiffre d'affaires (mensuelles ou trimestrielles);
• les données sur la production (nombre d'automobiles produites, tonnes de minéraux extraits, barils pompés);
• les indicateurs d'exploitation (volume de passagers, ventes de magasins comparables, niveaux de service);
• les mises à jour sur la négociation boursière ou les aperçus de la performance qui précèdent la publication des résultats.

Ces informations sont publiées par les entreprises, limitées dans le temps, prévues à des dates fixes et riches en données quantitatives. Elles ont suffisamment de poids pour faire bouger le cours d'une action ou d'un indice sectoriel. Comme elles laissent peu de place à la rhétorique de la haute direction, elles sont tout indiquées pour les analystes et les gestionnaires de fonds qui préfèrent les données brutes aux discours subjectifs.

Au-delà des annonces de résultats

Aux États-Unis, les multinationales sont nombreuses à publier leurs résultats trimestriels dès le milieu des mois de janvier, d'avril, de juillet et d'octobre. Or, dans les autres pays, les sociétés ont souvent l'habitude de publier leurs chiffres d'affaires et leurs bénéfices deux fois par année. Ce type de calendrier est pratique d'un point de vue logistique, car il permet de prédire les épisodes potentiels de volatilité. Mais quelles données peut-on consulter dans l'intervalle?

Les données intermédiaires viennent combler ce vide. À l'extérieur des périodes de publication des résultats, les mises à jour sur les données fondamentales (généralement mensuelles) donnent plus de temps aux observateurs pour assimiler et interpréter les chiffres sur les plans microéconomique et macroéconomique.

Taiwan Semiconductor : ce que les données intermédiaires nous disent sur le secteur de l'IA

En règle générale, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) publie un rapport sur son chiffre d'affaires le 10^e jour de chaque mois. De toutes les sociétés hors États-Unis cotées en bourse, TSM est la plus importante au monde et, selon certains experts, la plus cruciale pour le marché financier moderne. Les raisons : le fabricant de puces affiche une capitalisation boursière avoisinant les 1 500 milliards de dollars, et les tensions entre Taïwan et la Chine retiennent continuellement l'attention. Les investisseurs peuvent se livrer à toutes les conjectures géopolitiques possibles s'ils le souhaitent, mais ils auraient peut-être plutôt intérêt à analyser les tendances réelles des ventes – qui l'eût cru!

TSM a commencé l'année 2026 sur les chapeaux de roue. Malheureusement, les actionnaires et les participants au marché ayant des liens avec la négociation de titres liés à l'IA et le secteur des semi-conducteurs devront attendre jusqu'à la mi-avril pour connaître les résultats trimestriels. En revanche, les investisseurs futés qui suivent les données intermédiaires peuvent consulter les rapports sur le chiffre d'affaires de TSM pour janvier et février, ce qui leur donne quelques mois d'avance par rapport à Wall Street.

Le rapport pour janvier 2026 sortira le 10 février, et la publication du rapport suivant est confirmée pour le 10 mars.

Tesla : premières impressions trimestrielles

Après la société hors États-Unis la plus valorisée au monde, il y a la personne la plus riche du monde : Elon Musk. Sa société Tesla (TSLA) est celle dont l'action est la plus volatile parmi le groupe des « sept magnifiques ». Ces dernières années, au cours de la période précédant la publication des résultats, le prix des options sur TSLA a en moyenne indiqué une variation implicite d'environ 8 % du cours de l'action. Entre 2023 et 2025, la variation moyenne réelle s'est élevée à 9,7 %, et la fourchette s'étalait de -12 % à +22 %. Pour gérer les risques liés aux actions volatiles, il est indispensable de consulter les données les plus récentes.

Tesla publie ses données sur la production et la livraison quelques jours après la fin du trimestre, et ce moment est tout indiqué pour analyser les chiffres (deux semaines avant que la période de publication des résultats batte son plein à Wall Street). De plus, le constructeur de véhicules électriques publie ses résultats trimestriels complets environ trois semaines après ses données intermédiaires. M. Musk et son équipe de haute direction s'inspirent d'ailleurs souvent des données intermédiaires pour commenter leurs conférences téléphoniques sur les résultats.

Tesla publiera ses résultats pour le quatrième trimestre de 2025 le mercredi 28 janvier et ceux du premier trimestre de 2026 le mardi 21 avril. La prochaine série de données intermédiaires devrait être publiée le jeudi 2 avril. À l'approche de la publication des résultats ce soir, le marché des options table sur une fluctuation du cours de l'action inhabituellement faible de 5,8 %, si on se rapporte au stellage à parité expirant le plus tôt après la sortie des résultats pour le quatrième trimestre (selon les données d'Option Research & Technology Services).

Bien entendu, les données mensuelles intermédiaires sur la production de Ford (F), de General Motors (GM) et des constructeurs automobiles européens et asiatiques seront utiles pour dresser un état des lieux plus précis du secteur automobile en général et pour évaluer la part cyclique de l'économie mondiale.

Costco : des indices sur la consommation et la reprise en forme de K

Pour terminer, parlons des tendances de consommation, qui peuvent évoluer rapidement. À ce sujet, le rapport mensuel sur les ventes au détail publié par le Bureau de recensement des États-Unis est assez complet et opportun. Par contre, environ deux semaines plus tôt, Costco (COST) présente son rapport mensuel sur les ventes de magasins comparables. Habituellement publié le mercredi ou jeudi après-midi suivant le premier jour du mois, ce rapport retient l'attention du secteur des biens de consommation de base.

À l'heure actuelle, la reprise en forme de K fait beaucoup parler d'elle. Les données intermédiaires de Costco se situent dans la partie supérieure du K, étant donné que la chaîne d'entrepôts jouit d'une clientèle dont les revenus sont moyens à élevés. Les rapports récents sont toutefois mitigés, ce qui laisse présager un virage touchant la reprise en forme de K dans son ensemble.

Nous en saurons plus le 4 février, le 5 mars et le 8 avril.

En résumé

En donnant aux investisseurs un avant-goût de la performance d'une société avant la publication officielle de ses résultats, les données intermédiaires ont le pouvoir de redéfinir les attentes et d'alimenter la volatilité sur les marchés. Comme elles sont publiées à des dates annoncées d'avance, ces données sont tout indiquées pour prévoir les risques, affiner les pronostics et positionner les portefeuilles pour tout autre événement susceptible d'influencer le cours de l'action.

Dans un marché où il est important de choisir le bon moment et de rester à la pointe de l'information, les données intermédiaires peuvent avoir autant de poids que les annonces de résultats financiers.

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