Le rebond de la tech apaise le coup de froid du Groenland en pleine période de publication des résultats
- Seulement 13 % des sociétés ont publié leurs résultats jusqu'à présent, et la croissance du bénéfice par action du S&P 500MD pour le quatrième trimestre de 2025 s'établit actuellement à 8,2 %.
- Le secteur des technologies de l'information continue de dominer. Malgré l'important recul d'Intel par suite de l'annonce de ses résultats, le secteur est resté le principal moteur du marché, porté par un « supercycle de l'IA » soutenu et les solides résultats de sociétés comme Meta et Netflix.
- Surprises potentielles parmi les résultats de cette semaine : Union Pacific, NextEra Energy, Texas Instruments, UnitedHealth Group, American Express et Regeneron Pharmaceuticals.
- La pointe de la période de publication des résultats du quatrième trimestre commence cette semaine et se poursuit jusqu'au 27 février.
Les manchettes ont fortement pesé sur les marchés boursiers américains la semaine dernière. Les investisseurs qui ont consulté leur portefeuille mardi ont vu du rouge partout alors que l'indice de volatilité de la CBOE (VIX) a bondi au-dessus de 20. La cause? L'accueil glacial réservé à la nouvelle tentative du président Trump d'annexer le Groenland, doublé d'une menace soudaine de tarifs douaniers de 10 % sur huit alliés européens[1]. Pendant un moment, le marché s'est préparé à une taxe « Groenland » qui menaçait de déclencher une nouvelle guerre commerciale avec l'UE.
Cependant, la situation a évolué rapidement mercredi et jeudi. Alors que se dessinait un accord-cadre avec les dirigeants de l'OTAN et que les menaces tarifaires étaient abandonnées dans l'immédiat, les marchés sont repartis à la hausse[2]. Vendredi après-midi, le S&P 500 et le Nasdaq cheminaient vers un retour en territoire positif pour la semaine, ce qui prouvait une fois de plus qu'en 2026, les drames géopolitiques sont souvent des occasions d'achat sur repli plutôt qu'une source de rupture structurelle.
Les technologies font le gros du travail, malgré Intel qui bat de l'aile
Le véritable héros de la reprise en fin de semaine a été le secteur des technologies de l'information. Malgré la chute brutale de 16 % d'Intel (INTC) en réaction aux perspectives ternes communiquées lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre de 2025, le reste du secteur des semi-conducteurs et les sociétés à mégacapitalisation formant les « sept magnifiques » ont fait contrepoids.
Nvidia (NVDA) a progressé alors que des informations indiquaient que les sociétés technologiques chinoises surmontent les obstacles en vue de commander des puces H200[3], Netflix (NFLX) a insufflé l'impulsion alimentée par les résultats que le marché réclamait et les analystes ont rehaussé leurs recommandations pour Meta Platforms (META), qui a aussi vu son titre porté par le déploiement de publicités sur Threads[4]. Le secteur des technologies continue d'être le principal moteur de la plus grande économie mondiale, alimenté par un supercycle de l'IA qui, selon les analystes de JP Morgan, stimulera une croissance à deux chiffres des bénéfices (de 13 à 15 %) au cours des deux prochaines années[5].
Fiche d'évaluation du quatrième trimestre de 2025 : la croissance persiste
Environ 13 % des sociétés du S&P 500 ont annoncé leurs résultats du quatrième trimestre de 2025, et l'analyse de ces premiers résultats par Factset[6] donne à penser qu'il faut « voir le verre à moitié plein » :
- De belles surprises : 75 % des sociétés du S&P 500 ont affiché un bénéfice par action supérieur aux prévisions. Cette proportion est inférieure à la moyenne sur 5 et 10 ans, mais il ne faut pas oublier que les analystes ont relevé les attentes de façon inhabituelle à l'approche de la période de publication des résultats.
- Croissance des bénéfices : Le taux de croissance combiné s'établit à 8,2 %, ce qui met l'indice sur la voie d'un 10etrimestre consécutif de croissance en glissement annuel.
- Les premiers et derniers de classe : Alors que la technologie et les matériaux mènent la charge, le secteur de l'énergie reste la seule exception, et on prévoit qu'il affichera une baisse du chiffre d'affaires en glissement annuel.
Alors que la saga du Groenland dominait l'actualité, le milieu des affaires était occupé à présenter les annonces qui donnent le pouls de l'économie. Parmi les annonces de résultats dignes de mention la semaine dernière, mentionnons le géant de la diffusion en continu Netflix (NFLX), qui a livré un quatrième trimestre explosif, franchissant le cap des 325 millions de membres payants et prévoyant des revenus de plus de 50 milliards de dollars pour 2026[7].
Les résultats du secteur industriel ont été un peu plus mitigés alors que GE Aerospace (GE) publiait des résultats inférieurs aux attentes, entraînant une baisse de l'action de plus de 7 % après l'annonce[8]. Dans un même temps, Procter & Gamble (PG) a offert une victoire défensive aux investisseurs à perspective haussière, son titre progressant de 2,5 % grâce à une demande solide des consommateurs[9].
Intel a clôturé la semaine en annonçant des résultats supérieurs aux prévisions pour son chiffre d'affaires et son résultat net, mais a fait état de perspectives décevantes, qui ont rappelé brutalement que la marée montante de l'IA ne soulève pas tous les bateaux[10].
À l'avant-plan pour la suite : données macroéconomiques et résultats du secteur des technologies
Le chaos macroéconomique du début de 2026 n'est pas terminé. La décision de la Réserve fédérale sur les taux d'intérêt étant attendue le 28 janvier et la Banque du Japon étant aux prises avec des rendements obligataires records, le calme qui a suivi l'épisode du Groenland pourrait être passager.
Nous entrons également cette semaine dans le pic de la période de publication des résultats. Les résultats des poids lourds Microsoft (MSFT), Apple (AAPL) et Alphabet (GOOGL) occuperont le devant de la scène. Leurs commentaires sur l'état du commerce mondial et les dépenses liées à l'IA détermineront probablement si le S&P 500 pourra s'extirper du repli qu'il connaît depuis deux semaines et revenir à des sommets historiques.
Dates atypiques de publication des résultats, cette semaine
Des recherches universitaires montrent que lorsqu'une société confirme une date de publication des résultats trimestriels postérieure à la date habituelle, c'est généralement le signe qu'elle s'apprête à annoncer de mauvaises nouvelles. À l'inverse, le fait de devancer sa date de publication donne à penser qu'il s'agira de bonnes nouvelles[11].
Cette semaine, nous aurons les résultats de plusieurs grandes sociétés qui font partie des indices importants et qui avaient repoussé la date de publication habituelle de leurs résultats du quatrième trimestre de 2025. Parmi les sociétés de l'indice S&P 500, six ont confirmé des dates de publication atypiques qui tombent cette semaine. Cinq de ces six sociétés annonceront leurs résultats après leur date habituelle et présentent de ce fait un facteur DateBreaks* négatif. Il s'agit des sociétés suivantes : Union Pacific Corp (UNP), NextEra Energy (NEE), Texas Instruments (TXN), UnitedHealth Group (UNH) et American Express (AXP). Seul Regeneron Pharmaceuticals (REGN) présente un facteur DateBreaks positif cette semaine.
* Le facteur DateBreaks de Wall Street Horizon est une mesure statistique de l'écart entre la date de publication des résultats d'une société (confirmée ou révisée) et la tendance sur cinq ans en matière de date de publication pour le même trimestre. Une valeur négative signifie que la date de publication des résultats est confirmée comme étant postérieure à la moyenne historique, tandis qu'une valeur positive signifie qu'elle est antérieure.
Vague d'annonces de résultats du quatrième trimestre
Cette semaine marque le début du pic de la période de publication des résultats, qui se poursuivra jusqu'au 27 février et durant lequel plus de 1 000 sociétés publieront leurs résultats chaque semaine. On prévoit que le 26 février sera la journée la plus chargée, puisque 852 sociétés comptent publier leurs résultats ce jour-là. Jusqu'ici, seulement 53 % des sociétés ont confirmé une date d'annonce (sur un univers de plus de 11 000 sociétés à l'échelle mondiale). Les dates restantes sont estimées en fonction des dates de publication de résultats antérieures.
Source: Wall Street Horizon
En résumé
Le S&P 500 a prouvé sa résilience cette semaine, en terminant sur une note positive malgré un choc géopolitique et un repli du côté des semi-conducteurs. Le secteur des technologies demeure le grand phare du marché, mais à l'approche de la mi-parcours de la période de publication des résultats, au début de février, les faux pas seront moins bien tolérés.
[1] Trump says 8 European countries will face 10% tariff for opposing US control of Greenland, Associated Press, Josh Boak, Emma Burrows, Daniel Niemann, 17 janvier 2026, https://apnews.com/article/denmark-greenland-us-trump-4ad99ea3975a8b62d37bd04961feda55.
[2] Trump says he reached Greenland deal ‘framework' with NATO, backs off Europe tariffs, CNBC, Kevin Breuninger, 21 janvier 2026, https://www.cnbc.com/2026/01/21/trump-tariffs-nato-greenland-davos.html.
[3] China Tells Alibaba, Tech Firms to Prep Nvidia H200 Orders, Bloomberg News, 22 janvier 2026, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-01-23/china-tells-alibaba-top-tech-firms-to-prep-nvidia-h200-orders.
[4] Meta (META) Stock Is Up, What You Need To Know, Yahoo Finance, Anthony Lee, 22 janvier 2026, https://finance.yahoo.com/news/meta-meta-stock-know-180036080.html.
[5] 2026 market outlook: A multidimensional polarization, JPMorgan, 9 décembre 2025, https://www.jpmorgan.com/insights/global-research/outlook/market-outlook.
[6] FactSet Earnings Insight, John Butters, 23 janvier 2026, https://advantage.factset.com/hubfs/Website/Resources%20Section/Research%20Desk/Earnings%20Insight/EarningsInsight_012326.pdf.
[7] Netflix Q4 2025 Earnings Results, 20 janvier 2026, https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2025/q4/FINAL-Q4-25-Shareholder-Letter.pdf.
[8] GE Aerospace Announces Fourth Quarter 2025 Results, 22 janvier 2026, https://www.geaerospace.com/sites/default/files/geaerospace_webcast_pressrelease_01222026.pdf.
[9] P&G Announces Fiscal Year 2026 Second Quarter Results, 22 janvier 2026, https://pginvestor.com/news/news-details/2026/PG-Announces-Fiscal-Year-2026-Second-Quarter-Results/default.aspx.
[10] Intel Reports Fourth-Quarter and Full-Year 2025 Financial Results, 22 janvier 2026, https://www.intc.com/news-events/press-releases/detail/1759/intel-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-financial.
[11] Time Will Tell: Information in the Timing of Scheduled Earnings News, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Eric C. So, Travis L. Johnson, décembre 2018, https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2480662.
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