Rachats d’actions en 2025 : forte concentration au sommet, mais baisse du nombre de sociétés qui rachètent

• Les sociétés américaines avaient racheté pour un billion de dollars d'actions en date du 20 août, et sont en voie d'atteindre le chiffre record de 1,1 billion de dollars d'ici la fin de 2025.
• Les 20 principales sociétés du S&P 500 continuent de dominer l'activité de rachat d'actions, avec 51,3 % du total des autorisations de rachat en dollars au deuxième trimestre 2025.
• Au troisième trimestre, Wall Street Horizon a enregistré le plus faible nombre de sociétés annonçant des plans de rachat d'actions en une décennie.

Les sociétés américaines continuent de racheter leurs actions à un rythme record en 2025. Cette tendance a permis non seulement de gonfler les bilans, mais aussi d'alimenter la hausse du marché boursier qui se poursuit depuis le creux du 8 avril.

Selon les données de Birinyi Associates, les rachats d'actions des sociétés américaines ont atteint un billion de dollars le 20 août. À ce rythme, elles devraient atteindre 1,1 billion de dollars d'ici la fin de 2025, ce qui constituerait un record historique.¹

Cependant, ces données portent sur la valeur monétaire des rachats annoncés; le nombre de sociétés qui ont annoncé des rachats a, en fait, diminué. Le nombre total d'annonces de rachats d'actions aux États-Unis a chuté à son plus faible niveau en dix ans (depuis nos débuts) au troisième trimestre, avec seulement 34 annonces. (Ces données n'incluent pas les offres publiques dans le cadre de programmes de rachats d'actions à durée indéterminée).

Source : Wall Street Horizon. Les données du graphique ci-dessus représentent les annonces de rachat d'actions de notre ensemble d'actions américaines cotées en bourse et ne comprennent pas les offres publiques de rachat ou les programmes de rachat d'actions à durée indéterminée.

Les rachats d'actions par les sociétés du S&P 500 ont aussi diminué récemment. Selon les dernières données de S&P Dow Jones Indices pour le deuxième trimestre, les rachats d'actions par les sociétés qui composent l'indice ont chuté de 20 % au deuxième trimestre pour atteindre 235 milliards de dollars, après avoir atteint un niveau record de 293 milliards de dollars au premier trimestre. Toutefois, selon les estimations de S&P Dow Jones Indices, les résultats du troisième trimestre pourraient atteindre une fois de plus un niveau record. Les rachats sont concentrés chez les très grandes capitalisations : les rachats des 20 principales sociétés du S&P 500 représentaient 51,3 % du total, un pourcentage nettement supérieur à la moyenne historique de 44,5 %.²

Si les rachats les plus importants sont effectués par des géants de la technologie comme Apple et Alphabet, ainsi que par des grandes banques comme JPMorgan Chase, Bank of America et Morgan Stanley, notre liste, qui exclut les offres publiques et les programmes de rachats d'actions à durée indéterminée, place Dicks et GoDaddy en tête de liste.

Pourquoi les rachats d'actions pourraient-ils avoir la cote?

Les sociétés américaines sont indéniablement inondées de capitaux, une tendance qui pourrait s'accentuer avec une autre période de publication de solides résultats. La forte croissance des bénéfices et les baisses d'impôts ont contribué à renflouer les coffres des sociétés, tout en propulsant le S&P 500 et le Nasdaq à des niveaux record.

Pour les sociétés disposant de liquidités excédentaires qui leur permettent de mettre en place une telle stratégie, les rachats représentent un moyen stratégiquement plus sûr de déployer des capitaux, en particulier dans le climat actuel d'incertitude élevée en matière de politique commerciale. Cette incertitude a manifestement eu des répercussions sur la planification des activités : certaines sociétés réduisent leurs dépenses en matière de voyages d'affaires et d'embauche.³ Dans un tel environnement, où les investissements dans de nouvelles entreprises comportent des risques plus élevés, les rachats d'actions constituent un mécanisme fiable pour restituer de la valeur aux actionnaires et un témoignage de confiance dans la stabilité financière de l'entreprise. De plus, ils ne nécessitent aucun engagement en matière de dépenses d'investissement à long terme. Cette approche contribue également à soutenir le cours des actions, ce qui peut être un facteur clé pour maintenir la confiance des investisseurs.

En résumé

La période de publication des résultats du troisième trimestre débute le mardi 14 octobre avec les rapports des grandes banques. Les investisseurs devraient surveiller de près les annonces de rachats. Une augmentation des rachats d'actions indique la volonté des sociétés américaines de déployer des liquidités en période d'incertitude tarifaire et de récompenser leurs actionnaires, ce qui pourrait avoir des retombées positives sur l'économie américaine.

1 «Stocks are at record highs, and so are company share buybacks. What do companies know? », USA Today, Medora Lee, 24 septembre 2025, https://www.usatoday.com/story/money/personalfinance/2025/09/24/corporate-buybacks-record-stocks-uncertain-economy/86199510007/

2 « S&P 500 Q2 2025 Buybacks Declines 20% Amidst Uncertainty », S&P Dow Jones Indicies, 17 septembre 2025, https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/index-news-and-announcements/20250917-sp-500-buyback-pr.pdf

3 « America Inc. Slashes Spending as Tariff Uncertainty Swirls », Wall Street Journal, Chip Cutter, 27 avril 2025, https://www.wsj.com/business/tariffs-companies-spending-2025-0c84b037?mod=article_inline

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