Période de publication des résultats : pleins feux sur les grandes sociétés technologiques et divergences au sein des « sept magnifiques »

• Alors que la période de publication des résultats du deuxième trimestre bat son plein, la croissance du bénéfice par action (BPA) de l'indice S&P 500 continue de s'améliorer et atteint maintenant 6,4 % en glissement annuel.

• Les grands joueurs technologiques des « sept magnifiques » publient leurs résultats cette semaine – Meta et Microsoft mercredi, Apple et Amazon jeudi.

• Quatre sociétés de l'indice S&P 500 qui devaient annoncer leurs résultats cette semaine ont reporté leur date de publication : Teradyne Inc, PPG Industries, UnitedHealth Group et Kimberly Clark Corp.

La période la plus chargée pour la publication des résultats du deuxième trimestre commence cette semaine et se poursuit jusqu'à la deuxième semaine d'août. Ce sont près de 75 % des sociétés de l'indice S&P 500 qui devraient annoncer leurs résultats. Jusqu'à présent, 34 % d'entre elles ont fait leurs annonces, et leurs résultats sont de bon augure pour les autres annonces à venir.

La semaine dernière, les investisseurs se sont particulièrement intéressés aux deux premières sociétés du groupe des « sept magnifiques », Tesla et Alphabet, dont les résultats publiés mercredi étaient aux antipodes.

Comme on pouvait s'y attendre, Tesla a encore rapporté un ralentissement de la demande. En effet, le constructeur de véhicules électriques avait publié, le 2 juillet dernier, des résultats décevants sur le plan de la production, des livraisons et de la mise en service pour le T2 2025. Plus précisément et pour un deuxième trimestre consécutif, les livraisons de véhicules avaient reculé, cette fois de 14 %.¹ Au deuxième trimestre, le chiffre d'affaires et le bénéfice net de Tesla ont tous deux étés inférieurs aux prévisions. Ces résultats sont attribuables à une baisse de 16 % en glissement annuel pour les produits tirés des ventes de véhicules automobiles, laquelle découle en partie de la concurrence des constructeurs de véhicules électriques chinois, qui produisent des modèles plus abordables.² Tesla a vu son action reculer d'environ 16 % depuis le début de l'année.

À l'inverse, Alphabet, la société mère de Google, a fait bonne figure. Son chiffre d'affaires et son bénéfice net ont dépassé les attentes, portés par la vigueur des produits tirés de la publicité sur YouTube et de Google Cloud. De plus, pour une deuxième fois cette année, la société a publié des estimations de dépenses d'investissement pour 2025 supérieures aux attentes de Wall Street. En février, Alphabet prévoyait des dépenses d'investissement de 75 milliards de dollars, principalement pour élargir ses capacités en matière d'IA, alors que les pronostics des analystes étaient de l'ordre de 58,84 milliards de dollars. La semaine dernière, la société a porté ce chiffre à 85 milliards de dollars, invoquant la demande forte et croissante pour ses produits et services d'infonuagique. Anat Ashkenazi, chef de la direction financière d'Alphabet, a déclaré aux investisseurs qu'ils pouvaient s'attendre à de nouvelles augmentations des dépenses d'investissement en 2026.³ L'action d'Alphabet est en hausse d'environ 2 % depuis le début de l'année.

En tenant compte des résultats de ces sociétés et des 110 autres composantes du S&P 500 qui ont fait leurs annonces la semaine dernière, la croissance du deuxième trimestre a grimpé de 5,6 % à 6,4 % en une semaine. Les chiffres d'affaires sont également en hausse de 5,1 %, contre 4,4 % la semaine dernière. Le nombre de résultats supérieurs aux attentes reste impressionnant; 80 % des sociétés du S&P 500 ont dépassé les projections de chiffre d'affaires et de bénéfice net, ce qui surpasse les taux moyens enregistrés sur 1 an, 5 ans et 10 ans, selon FactSet⁴.

Cette semaine : les résultats d'autres grandes sociétés technologiques

Tous les regards sont portés sur quatre des « sept magnifiques », qui publient leurs résultats cette semaine – Meta et Microsoft ce mercredi, Apple et Amazon ce jeudi. Au sein du groupe, Nvidia sera la dernière à publier ses résultats le 27 août.

Dates atypiques de publication des résultats cette semaine

Des recherches universitaires montrent que lorsqu'une société établit une date de publication des résultats trimestriels postérieure à la date habituelle, c'est signe qu'elle s'apprête à annoncer de mauvaises nouvelles lors de sa prochaine conférence téléphonique, alors que si elle devance sa date de publication habituelle, elle devrait annoncer de bonnes nouvelles.⁵

Cette semaine, nous aurons les résultats de plusieurs grandes sociétés qui font partie des grands indices et qui ont repoussé ou devancé la date de publication leurs résultats du deuxième trimestre de 2025 par rapport à leur date de publication habituelle. Parmi celles de l'indice S&P 500, huit ont confirmé des dates de publication atypiques qui tombent cette semaine. Quatre d'entre elles ont devancé leur date habituelle et présentent de ce fait un facteur DateBreaks* positif. Il s'agit de Regency Centers Corp (REG), de Booking Holdings (BKNG), d'AES Corp. (AES) et de CVS Health Corp (CVS). Les quatre sociétés qui présentent des facteurs DateBreaks négatifs pour cette semaine sont Teradyne Inc (TER), PPG Industries (PPG), UnitedHealth Group (UNH) et Kimberly Clark Corp (KMB).

* Facteur DateBreaks de Wall Street Horizon : mesure statistique qui consiste à comparer une date de publication des résultats d'une société (confirmée ou révisée) à la tendance sur cinq ans pour le même trimestre. Une valeur négative signifie que la date de publication des résultats est confirmée comme étant postérieure à la moyenne historique, tandis qu'une valeur positive signifie qu'elle est antérieure.

La vague des annonces de résultats du T2

Les semaines les plus chargées de la période de publication des résultats du deuxième trimestre devraient se situer entre le 28 juillet et le 15 août. Chaque semaine devrait voir la publication de plus de 2 000 rapports. On prévoit actuellement que le 7 août sera la journée la plus chargée, puisque 1 291 entreprises devraient publier leurs résultats ce jour-là. Cette date pourrait toutefois changer, car 71 % des entreprises ont confirmé une date d'annonce, et 14 % ont publié leurs résultats jusqu'à présent (sur un ensemble de plus de 11 000 sociétés à l'échelle mondiale). Les dates restantes sont estimées en fonction des dates de publication des résultats antérieures.

1 Tesla Second Quarter 2025 Production, Deliveries & Deployments, July 2, 2025, https://ir.tesla.com
2 Tesla Q2 2025 Quarterly Earnings Update, July 23, 2025, https://www.tesla.com
3 Alphabet Announces Second Quarter 2025 Results, July 23, 2025, https://abc.xyz
4 FactSet Earnings Insight, John Butters, July 25, 2025, https://advantage.factset.com
5 Time Will Tell: Information in the Timing of Scheduled Earnings News, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Eric C. So, Travis L. Johnson, Dec, 2018, https://papers.ssrn.com

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