L’or et le bitcoin brillent en 2025 et le pouvoir de diversification des FNB est mis à contribution

• Dans un contexte macroéconomique instable, l'or et le bitcoin ont chacun enregistré un rendement de près de 30 % depuis le début de l'année.

• Les FNB offrent une exposition efficace à des actifs non traditionnels comme les métaux précieux et les cryptomonnaies.

• D'autres métaux et cryptojetons ont généré des rendements encore plus impressionnants, et, oui, on peut également y investir par l'entremise de FNB.

Dans un contexte macroéconomique instable, l'or et le bitcoin ont chacun enregistré un rendement de près de 30 % depuis le début de l'année.

Les FNB offrent une exposition efficace à des actifs non traditionnels comme les métaux précieux et les cryptomonnaies.

D'autres métaux et cryptojetons ont généré des rendements encore plus impressionnants, et, oui, on peut également y investir par l'entremise de FNB.

En date du 16 juillet, le bitcoin et l'or affichent le même rendement depuis le début de l'année, soit une hausse de 28 %. Jusqu'à présent, l'année 2025 a été sous le signe de la diversification, portée par les gains importants des actions internationales, le rendement positif (mais instable) du marché obligataire et des vents favorables dans le secteur des actifs non traditionnels. Les investisseurs ont l'avantage de pouvoir jouer sur tous ces fronts par l'entremise des fonds négociés en bourse (FNB). « En raison de la volatilité des marchés boursiers, les investisseurs se tournent vers les actifs non traditionnels tels que les FNB aurifères et FNB de bitcoins, en plus des FNB de cryptomonnaies alternatives ou de métaux précieux, lesquels procurent encore plus de diversification », explique Roxanna Islam, chef de la recherche sectorielle et industrielle à TMX VettaFi.

Intérêt pour les actifs non traditionnels

Selon la plus récente édition du Guide to ETFs de J.P. Morgan Asset Management, le total des actifs sous gestion des FNB aurifères, en avril, dépassait les 170 milliards de dollars.¹ Le secteur des actifs numériques arrive juste derrière. Du côté des FNB de cryptomonnaies, les actifs sous gestion avaient atteint 123,9 milliards de dollars au 30 avril. Soulignons que le bitcoin, l'ether et d'autres cryptomonnaies étaient en hausse jusqu'à la mi-juillet, tandis que l'or est resté stable, de sorte que l'écart par rapport à la valeur marchande est en train de se resserrer.

Aujourd'hui, il est fascinant de comparer ces deux catégories, car sur le plan de la valeur globale, l'or devance nettement le bitcoin. Selon CompaniesMarketCap.com, pour acheter littéralement tout l'or du monde, il faudrait débourser 22 600 milliards de dollars.² En revanche, le bitcoin représente à peine un dixième de la capitalisation boursière de l'or et avoisine actuellement les 2 400 milliards de dollars, à raison d'une valeur par jeton de presque 120 000 $.

Les FNB aurifères roulent sur l'or

Il est facile d'acheter de l'or par l'intermédiaire d'un FNB. Sur le marché, il existe deux fonds principaux. Le premier est le SPDR Gold Shares ETF (GLD), dont l'actif sous gestion s'élève actuellement à 102 milliards de dollars. Vient ensuite l'iShares Gold Trust (IAU), avec un actif sous gestion de 48 milliards de dollars. Lorsque l'on compare directement les deux produits, on constate que le GLD affiche des frais annuels légèrement plus élevés que l'IAU (0,4 % contre 0,25 %).

Les deux fonds affichent des écarts médians acheteur-vendeur très faibles et des volumes élevés, ce qui leur confère une forte négociabilité.³ Les investisseurs qui s'intéressent aux métaux précieux peuvent également se tourner vers le SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), un fonds relativement nouveau. Créé il y a sept ans, ce produit affiche des coûts annuels extrêmement bas, d'à peine 10 points de base. Dans l'ensemble, les trois FNB reproduisent de près le rendement de l'or.

Les FNB de bitcoins débordent d'activité

En ce qui concerne le bitcoin, l'histoire du FNB iShares Bitcoin Trust (IBIT) est assez intéressante. Son actif sous gestion pourrait dépasser les 100 milliards de dollars dans les mois à venir; tout dépendra en grande partie de l'évolution des prix dans le domaine des cryptomonnaies. Comme l'actif sous gestion s'élevait déjà à 86 milliards de dollars à la mi-juillet, il suffirait d'une légère hausse pour que le fonds IBIT atteigne le cap de 100 milliards de dollars. Eric Balchunas, de chez Bloomberg, a souligné que le fonds avait atteint 80 milliards de dollars en 374 jours – cinq fois plus vite que le tenant du titre, le FNB S&P 500 (VOO) de Vanguard.⁴

Les porteurs de parts du fonds IBIT, dont plusieurs conseillers financiers, sont nombreux à souligner qu'il est plus simple et moins coûteux d'investir dans ce produit que d'ouvrir un portefeuille numérique et d'acheter des fractions de bitcoins. L'IBIT arrive largement premier parmi les 25 plus grands FNB; pour mettre les choses en perspective, le fonds Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) représente environ le quart de sa taille. Par ailleurs, le FNB Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), qui existe depuis plus longtemps, a un actif sous gestion de 22 milliards de dollars.

Thèmes secondaires en jeu

En plus de l'or et du bitcoin, d'autres métaux et cryptomonnaies ont vu leurs cours augmenter.

Du côté des métaux, le prix au comptant du platine a augmenté de plus de 50 % en 2025. Le palladium s'est apprécié de 40 %; et le cuivre, pourtant plus sensible au contexte économique, surpasse l'or jusqu'ici cette année. Vous pouvez investir dans ces trois métaux par l'intermédiaire du FNB abrdn Physical Platinum Shares (PPLT), du FNB abrdn Physical Palladium Shares (PALL) et de l'United States Copper Index Fund (CPER), respectivement.

En ce qui concerne les cryptomonnaies, l'ether a rattrapé son retard sur le bitcoin. Pendant les creux qui ont fait suite au « jour de la libération », la deuxième monnaie numérique la plus précieuse affichait un recul de plus de 50 % depuis le début de l'année. Au cours des trois derniers mois, l'ether a connu une remontée spectaculaire qui le ramène en territoire positif pour l'année 2025, mais il reste loin derrière le bitcoin. Les fonds qui reproduisent le rendement de l'ether ne sont pas aussi importants que les FNB de bitcoins, mais quatre d'entre eux affichent un actif sous gestion de 1,7 milliard de dollars ou plus ainsi qu'une liquidité raisonnable.

Au-delà des deux grandes monnaies numériques, c'est Solana qui retient l'attention actuellement. VettaFi parle d'ailleurs de « l'été de SOL ». Parmi toutes les cryptomonnaies, elle se classe au sixième rang sur le plan de la capitalisation boursière. Par contre, il n'existe pas encore de fonds de Solana avec positions au comptant qui soit accessible aux investisseurs américains. Cela dit, ProShares a lancé des produits à effet de levier sur Solana et XRP, et il existe un FNB canadien de Solana au comptant.⁵ Voilà qui démontre que dans ce créneau, il y a du nouveau presque tous les jours. Cela n'a rien de surprenant compte tenu du caractère haussier du marché des cryptomonnaies et des innovations technologiques des dernières années.

Fonds indiciels associés à des FNB de niche

Force est de constater que les métaux et les cryptojetons sont prisés. On peut toutefois se demander : quelle sera la prochaine tendance? Nous laisserons les professionnels de VettaFi se prononcer, mais compte tenu de la forte volatilité macroéconomique, nous pouvons certainement compter sur Wall Street pour créer une nouvelle sous-catégorie d'actifs pour attirer les investisseurs.

Les actifs sous gestion des FNB à gestion active continuent d'augmenter, et ces produits viennent compléter les fonds indiciels à faible coût, tels que VOO, qui affichent eux aussi une forte croissance. Ensemble, ces produits permettent d'adopter ce qu'on appelle la « méthode des haltères » ou, en anglais, barbell. Celle-ci consiste à investir à la fois dans des FNB à gestion passive pour le long terme et dans des fonds risqués à gestion active afin de jouer le tout pour le tout et de conserver ses jetons pour une période indéterminée – des stratégies connues respectivement sous les noms anglais YOLOing et HODLing.

En résumé

L'année 2025, jusqu'ici, tient les investisseurs en haleine, ce qui expliquerait pourquoi l'or et le bitcoin ont fait si belle figure. Partout dans le monde, les banques centrales ont activement acheté de l'or. De son côté, le marché des cryptomonnaies misait plutôt sur l'achat à un cours baissier, ce qui a propulsé le bitcoin vers de nouveaux sommets. Les investisseurs se tournent vers les fonds à coût modique de métaux et d'actifs numériques, et l'essor des FNB à gestion active devrait donner naissance à de nouveaux produits intéressants.

1 Guide to ETFs, JP Morgan Asset Management, July 17, 2025, https://am.jpmorgan.com
2 Gold's Market Cap, Companies Market Cap, July 17, 2025, https://companiesmarketcap.com
3 SPDR Gold Shares, VettaFi, July 16, 2025, https://etfdb.com
4 IBIT blew through the $80b mark last night, X, Eric Balchunas, July 11, 2025, https://x.com
5 ProShares Launches ETFs Targeting 2x Daily Returns of Solana and XRP, ProShares, July 15, 2025, https://www.proshares.com

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